الدرهم الرقمي بين طموح التحديث وحذر الاستقرار: هل يربح المغرب رهان المستقبل دون كلفة آنية؟
الرباط: إستثمار
يكشف توجه عبد اللطيف الجواهري نحو إطلاق مشروع الدرهم الرقمي عن مفارقة واضحة في تدبير المرحلة النقدية بالمغرب: فمن جهة، هناك اندفاع نحو رقمنة المعاملات وتقليص الاعتماد على السيولة التقليدية، ومن جهة أخرى، حرص شديد على تثبيت أدوات السياسة النقدية الكلاسيكية، وعلى رأسها سعر الفائدة، في ظل بيئة دولية مضطربة.
هذا المشروع، الذي يتم تطويره بشراكة مع صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، لا يطرح فقط كخيار تقني، بل كتحول بنيوي في فلسفة النظام المالي. ففي الوقت الذي تسعى فيه عدة دول إلى تسريع اعتماد العملات الرقمية للبنوك المركزية، يختار المغرب مساراً تدريجياً يمتد لخمس سنوات، ما يعكس مقاربة حذرة تقارن بين فرص الابتكار ومخاطر زعزعة التوازنات النقدية.
وتبرز المقارنة هنا بشكل لافت: فبينما يشهد التداول النقدي ارتفاعاً بنسبة 15%، وهو مؤشر على استمرار هيمنة الاقتصاد النقدي التقليدي، تراهن السلطات على الدفع نحو الأداءات الرقمية عبر الهاتف المحمول، في محاولة لتغيير سلوك متجذر لدى الفاعلين الاقتصاديين. هذا التناقض بين واقع قائم وطموح مستقبلي يضع نجاح الدرهم الرقمي رهيناً بمدى قدرة السياسات العمومية على كسب ثقة المستخدمين، وليس فقط توفير البنية التحتية.
في المقابل، يعكس قرار الإبقاء على سعر الفائدة عند 2.25% توجهاً محافظاً يوازن بين دعم النمو والتحكم في التضخم. فالمؤشرات الحالية توحي بدينامية اقتصادية مقبولة وتضخم معتدل، لكن حالة اللايقين الدولي، خاصة المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية، تفرض نوعاً من الانتظار الاستراتيجي بدل المغامرة بتعديلات نقدية قد تكون سابقة لأوانها.
ومن زاوية أخرى، يسلط حديث الجواهري حول المقاولات الصغيرة جداً الضوء على بعد اجتماعي-اقتصادي موازٍ. فغياب حالات الإقصاء، وفق المعطيات الرسمية، يقابله العمل على تطوير آليات تقييم المخاطر مثل “السكورينغ”، وهو ما يعكس انتقالاً من منطق الدعم المباشر إلى منطق الإدماج المالي الذكي، القائم على المعطيات.
في المحصلة، يبدو أن المغرب يسير على خيط دقيق بين نموذجين: نموذج تقليدي يضمن الاستقرار، وآخر رقمي يعد بالكفاءة والشفافية. والتحدي الحقيقي لا يكمن في اختيار أحدهما، بل في تحقيق توازن ذكي بينهما، دون أن يتحول التحديث إلى عامل ضغط إضافي على اقتصاد لا يزال يتأقلم مع تحولات عالمية متسارعة.
