تقلبات الدرهم واستقرار الاحتياطي: قراءة في أسبوع حاسم للاقتصاد المغربي

الرباط: إستثمار

شهد الأسبوع الممتد من 13 إلى 19 غشت 2026 تحركات ملحوظة للدرهم المغربي، حيث سجل ارتفاعاً طفيفاً بنسبة 0,3% مقابل الدولار الأمريكي، في مقابل تراجع بنسبة 0,5% أمام الأورو، وفق ما أفاد به بنك المغرب في نشرته الأسبوعية.

وفي غياب أي عملية مناقصة في سوق الصرف خلال هذه الفترة، استقرت الأوضاع النقدية عند مستويات مطمئنة، حيث بلغت الأصول الاحتياطية الرسمية 499,6 مليار درهم بتاريخ 13 غشت الجاري، مسجلة انخفاضاً أسبوعياً طفيفاً (-0,2%) مقابل ارتفاع سنوي لافت بنسبة 22,4%.

تدخلات البنك المركزي: 150 مليار درهم يومياً لدعم السيولة

وضخ بنك المغرب سيولة مالية بمتوسط يومي بلغ 150,4 مليار درهم، موزعة بين تسبيقات لمدة 7 أيام (55 ملياراً)، وعمليات إعادة شراء لأجل أطول (47,9 ملياراً)، وقروض مضمونة (47,5 ملياراً). وفي طلب العروض ليوم 19 غشت، ضخ المركزي 54,2 مليار درهم إضافية لتغطية احتياجات البنوك.

سوق المال: انتعاش قطاعي يقود مؤشر “مازي” للصعود

في سوق البورصة، أنهى مؤشر “مازي” الأسبوع مرتفعاً بـ0,9%، محسماً خسائره منذ مطلع السنة عند 0,8% فقط. وجاء الأداء الإيجابي مدفوعاً بقفزات نوعية في قطاعات عدة، تصدرتها “المشاركة والإنعاش العقاري” (+5,1%)، و”المعادن” (+5%)، و”الموزعون” (+3,8%)، و”الاتصالات” (+3,2%)، في حين سجل قطاعا “النقل” و”التأمينات” تراجعات نسبتها 2% و1,3% على التوالي.

انكماش التداولات.. وترقب جديد

واستمراراً لاتجاه التقلص، هبط الحجم الأسبوعي للتداولات من 1,4 مليار درهم إلى 726,3 مليون درهم، مركزاً بالأساس في سوق الأسهم المركزية، في مؤشر قد يعكس حالة من الترقب أو الاقتناص الانتقائي للمستثمرين.