الاستثمار في قاطرة البناء المغربية: طرح تاريخي يبشر بأداء مالي استثنائي
أوصى مركز التجاري للأبحاث (AGR) المستثمرين بالاكتتاب في الطرح العام الأولي لمجموعة الشركة العامة للأشغال بالمغرب (SGTM)، متوقعاً أن يحقق السهم أداءً متميزاً في السوق المالية خلال الأعوام 2025-2027. ويأتي هذا التوصية في ظل توقعات قوية تعتمد على قدرة الشركة على استغلال الفرص الاستثمارية الضخمة ضمن المشاريع الهيكلية الوطنية الكبرى.
ويعد هذا الطرح، بقيمة 5 مليارات درهم، ثاني أكبر عملية من نوعها في تاريخ بورصة الدار البيضاء بعد طرح اتصالات المغرب قبل عقدين. وتستند الثقة في أداء الشركة إلى مكانتها الراسخة كعملاق في قطاع البناء والأشغال العمومية، حيث تدير محفظة مشاريع تفوق الألف مشروع مهيكل، ويتوقع أن يتجاوز رقم معاملاتها الموطد حاجز 14 مليار درهم خلال العام الحالي 2025.
ويرى المحللون أن تفاؤلهم يقوم على ثلاثة دعامات أساسية: بيئة اقتصادية محفزة للنمو، وتجاوز الاقتصاد المغربي لمعدل نمو 4.5% بشكل غير مسبوق مع استمرار وتيرة الاستثمارات العمومية حتى 2030، فضلاً عن تحول جذري في نمط استهلاك الأسمنت محلياً بمعدل نمو متوقع يتجاوز 8% بدءاً من العام المقبل.
وتتمتع الشركة بميزة تنافسية فريدة في جذب مشاريع البنية التحتية العملاقة، مدعومة بتكامل وجودها عبر جميع حلقات سلسلة قيمة قطاع البناء. كما يعتمد نموذج “المسار السريع” للتنفيذ على تسريع وتيرة الإنجاز لمواكبة الالتزامات الوطنية بحلول 2030، إلى جانب تقديم حلول متكاملة “مفتاح في يد” تشمل أعمال الهندسة المدنية والتجميع الميكانيكي والتقنيات المتقدمة.
ويؤكد التقرير أن الشركة لديها إمكانية لتجاوز الأهداف المعلنة في خطتها التجارية، وهو ما قد يعزز من قيمة السهم على المدى المتوسط. مع نسبة سعر السهم إلى الأرباح المتوقعة بأقل من 16 مرة، تبرر هذه المؤشرات التوقعات الإيجابية القوية لأداء السهم في الفترة ما بين 2025 و2028.
